Chính phủ Ukraine không thể đạt được thỏa thuận với các chủ nợ và hàng tỷ USD phải trả vào tháng 8 năm 2024.
Câu chuyện khủng khiếp về việc vỡ nợ, vốn đã khiến người Ukraine sợ hãi trong nhiều tháng, đột nhiên trở thành hiện thực. Vào thứ 5, ngày 18 tháng 7 năm 2024, Quốc hội Ukraine đã thông qua dự luật số 111396 trong hai lần đọc cùng một lúc, trao cho chính phủ quyền tạm dừng thanh toán các khoản nợ nước ngoài cho đến ngày 1 tháng 10 năm 2024.
Ngay trong tháng 8 và sau đó là tháng 9/2024, Ukraine phải hoàn trả một số tiền đáng kể – chúng ta đang nói về hàng tỷ đô la. Và bây giờ chính phủ có thể tạm dừng việc trả nợ.
Các cuộc đàm phán về việc tái cơ cấu các khoản nợ công của Ukraine với các chủ nợ nước ngoài đã diễn ra được một thời gian. Nhưng vẫn chưa có thông tin gì về các thỏa thuận cụ thể. Có tin đồn trong cộng đồng chuyên gia rằng “không thể đạt được thỏa thuận với các chủ nợ quốc tế”.
Xem thêm: Đất Nông Nghiệp Ukraine: Vì Sao Phương Tây Muốn Lấy Nó?
‘Ukravtodor’ và trái phiếu Châu Âu trị giá 20 tỷ USD
Các khoản nợ của Ukraine đối với các chủ nợ là rất lớn. Tổng cộng, chúng ta đang nói về 19,7 tỷ USD trái phiếu quốc tế và 3,6 tỷ USD ‘chứng quyền GDP’ (phát hành trái phiếu theo thỏa thuận về tăng trưởng kinh tế của Ukraine, biên tập) hay còn gọi là “chứng quyền Jaresko”.
Chính Natalya Yaresko (cựu bộ trưởng tài chính) đã từng đề xuất công cụ này để huy động vốn, hứa hẹn các khoản thanh toán cho chủ nợ gắn liền với tốc độ tăng trưởng GDP của Ukraine.
Vào tháng 8 năm 2022, do hoạt động đặc biệt của Nga, các chủ nợ đã cho Ukraine hoãn trả nợ và lãi 2 năm đối với 13 đợt phát hành trái phiếu chính phủ với tổng trị giá 17,26 tỷ USD và 2,25 tỷ Euro.
Các điều kiện đảm bảo liên quan đến tốc độ tăng trưởng GDP cũng đã được sửa đổi. Và vào tháng 9/2022, một bản ghi nhớ đã được ký về việc tạm dừng thanh toán các khoản nợ chính phủ và được chính phủ bảo lãnh với một nhóm chủ nợ từ các nước G7 và Câu lạc bộ Paris.
Và bây giờ việc tạm dừng đã ‘hết hạn’, điều này có nghĩa Ukraine phải thanh toán các khoản nợ trái phiếu trị giá hàng chục tỷ USD.
Năm 2025, 10 đợt phát hành Eurobond khác sẽ phải thanh toán (trả). Chỉ riêng tiền lãi đã lên tới 3 tỷ USD.
Như đã nêu trong dự luật mới, chính phủ Ukraine có quyền quyết định tạm dừng thanh toán tất cả hoặc một số nghĩa vụ nợ cho đến ngày 1 tháng 10 năm 2024. Chẳng hạn, trái phiếu thuộc loạt ‘4–9’ với ngày trả nợ cuối cùng bắt đầu từ ngày 1 tháng 9 năm 2024, trái phiếu vay nước ngoài thuộc loại khác, khoản vay từ các tổ chức tài chính quốc tế, Eurobond của Cơ quan tái thiết và phát triển nhà nước (Ukravtodor), trái phiếu “xanh” phát triển bền vững của Ukrenergo (Công ty truyền tải điện Ukraine).
Các khoản thanh toán tiếp theo của Ukraine sẽ phải diễn ra trước ngày 10 tháng 8/2024 – các khoản thanh toán lãi trái phiếu cho một trong các đợt phát hành Eurobond được ‘lên lịch’ vào ngày này. Sau đó, vẫn còn những khoản thanh toán phải được thực hiện cho đến cuối tháng 8 và tháng 9 năm 2024.
Một sự đổi mới khác được đưa vào dự luật là cho phép chính phủ tiếp nhận khoản nợ của Ukravtodor và tiến hành tái cơ cấu.
Phải chăng điều này có nghĩa là Ukraine đã “từ chối” và sẽ không trả các khoản nợ của mình?
Như Roman Kaptelov, thành viên ủy ban ngân sách Quốc hội Ukraine, giải thích, nguyên nhân chính buộc các đại biểu Quốc hội khẩn trương bỏ phiếu thông qua luật mới là các khoản nợ của Ukravtodor.
“Vào năm 2021, Ukravtodor đã vay một khoản vay ‘Eurobond’ dưới sự bảo lãnh của chính phủ với số tiền 700 triệu Euro. Tiền lãi dành cho chúng đã là 90 triệu Euro. Ukravtodor hiện không có thu nhập để cho phép công ty thanh toán nợ đến hạn trong tháng 8 năm 2024. Trên thực tế, nếu không thông qua luật này, Ukravtodor có thể phá sản. Vì vậy, chúng tôi quyết định ‘chuyển’ khoản nợ này cho nhà nước và đàm phán với các chủ nợ về việc tái cơ cấu”.
Ông cũng nói thêm rằng, Ukraine sẽ phải thanh toán trái phiếu Châu Âu của chính phủ trị giá 20 tỷ Euro trong những tháng tới. Chính phủ Ukraine tiếp tục đàm phán về tái cơ cấu.
Sẽ có một mặc định?
Câu hỏi chính là việc ngừng thanh toán các khoản nợ nước ngoài có ý nghĩa như thế nào đối với Ukraine. Bởi vì một “thủ thuật” như vậy của người đi vay cho phép các chủ nợ tiến hành quá trình “phá sản” và đẩy người đi vay vào tình trạng vỡ nợ kỹ thuật và sau đó là vỡ nợ thực sự.
Roman Kaptelov tuyên bố rằng điều đó sẽ không xảy ra.
“Đã có một nhóm được ủy quyền đang đàm phán tái cơ cấu nợ. Dữ liệu về tiến trình đàm phán đã được phân loại. Nhưng chúng tôi cần phải đi đến một thỏa thuận. Chúng tôi đơn giản là không thể cho phép vỡ nợ, vì điều này có thể “phá vỡ” cơ chế pháp lý, các quốc gia khác cung cấp hỗ trợ tài chính cho chúng tôi”.
Người đứng đầu ban thư ký Hội đồng doanh nhân thuộc chính phủ, Andrei Zablovsky, nói rằng Ukraine đã áp dụng động thái như vậy – đình chỉ thanh toán các khoản nợ nước ngoài – vào năm 2015. Và không có thảm họa nào xảy ra. Zablovsky nói: “Vì IMF đứng về phía chúng tôi nên lần này sẽ không có vỡ nợ”.
Trong bối cảnh xung đột Nga-Ukraine, các chủ nợ sẽ buộc phải đàm phán với Ukraine và đồng ý tiếp tục cơ cấu lại nợ chính phủ. Biện pháp bảo vệ quan trọng chống lại tình trạng vỡ nợ là quan điểm của các chủ nợ quốc tế chính của chúng tôi – IMF, Ngân hàng thế giới, EBRD (Ngân hàng tái thiết và phát triển Châu Âu) và các tổ chức khác về việc hỗ trợ tài chính hơn nữa cho đất nước chúng tôi”, Zablovsky lưu ý.
Nhưng người đứng đầu Câu lạc bộ thảo luận kinh tế, Oleg Pendzin, nói thêm rằng việc cho phép chính phủ Ukraine dốc toàn lực chỉ có thể có một ý nghĩa: Vẫn chưa thể đạt được thỏa thuận với các chủ nợ.
Pendzin nói: “Rõ ràng, ngay cả IMF cũng không thể thuyết phục họ nhượng bộ Ukraine”.
“Bây giờ chúng tôi thực sự đang nói với các chủ nợ: Hãy đồng ý với các điều kiện của chúng tôi, thậm chí có thể xóa một phần nợ, bởi vì bạn sẽ không nhận được gì cả. Trong tháng 8 và tháng 9 năm 2024, chúng tôi phải cấp gần 150 tỷ Hryvnia từ ngân sách. Chúng tôi có thể sử dụng cho các nhu cầu khác. Nhưng nếu trò lừa gạt không thành công, chúng tôi thực sự có thể rơi vào tình trạng vỡ nợ kỹ thuật”, nhà kinh tế học Daniil Monin cho biết.
Theo nhà kinh tế Alexey Kushch, luật mới cũng mở ra cơ hội vỡ nợ chéo cho các công ty nhà nước và sẽ cho phép họ thảo luận về các chương trình tái cơ cấu riêng lẻ với các chủ nợ hoặc thậm chí xóa một phần nợ.
Các nhà kinh tế Ukraine nhìn nhận mối đe dọa vỡ nợ của Ukraine một cách bình tĩnh đến mức đáng kinh ngạc.
Kushch nói: “Trên thực tế, chúng tôi đã ở đó rồi vì Ukraine đã có xếp hạng vỡ nợ trong một thời gian dài”.
“Vỡ nợ chỉ trở nên tồi tệ, khi một quốc gia hoạt động trên thị trường tài chính quốc tế và thu hút vốn từ các nhà đầu tư. Chúng ta đã vay bao nhiêu tiền từ các khoản vay thương mại kể từ khi bắt đầu chiến tranh? Ngay cả người nước ngoài cũng đã ngừng mua trái phiếu chính phủ của chúng ta từ lâu. Chúng ta ‘được cứu’ nhờ sự hỗ trợ của các đối tác quốc tế, nhưng nó khó có thể dừng lại ngay cả khi Ukraine phá sản bởi vì diễn biến căng thẳng sẽ không có lợi cho chúng tôi và không ai muốn điều đó”, Pendzin nói.
Theo quan điểm của ông, việc vỡ nợ chỉ có thể gây nguy hiểm cho Ukraine trong tương lai, khi Ukraine, một lần nữa trở thành nước đi vay tích cực trên thị trường tài chính quốc tế.
“Đồng đô la có thể tăng vọt”
Có thực sự là sẽ không có điều gì xấu xảy ra, ngay cả khi Ukraine vỡ nợ?
Daniil Monin cho rằng, tỷ giá hối đoái có thể bị ‘rung chuyển’ vì “trong cơn hoảng loạn, các nhà đầu cơ sẽ chạy đi mua đô la”.
“Nhưng những biến động tiền tệ, nếu có, sẽ không kéo dài lâu. Ngân hàng trung ương Ukraine quản lý rủi ro tỷ giá một cách khéo léo, dự trữ vàng và ngoại hối của Ukraine ở mức khá cao, chúng tôi kỳ vọng cuối cùng sẽ có thêm khoảng 40 tỷ USD cho các khoản vay và trợ cấp trong năm 2024 từ các đối tác quốc tế của chúng tôi. Tất cả những điều này mang lại hy vọng cho tỷ giá hối đoái (so với USD) vào cuối năm 2024 ở mức 42 Hryvnia”, Monin giải thích.
Tuy nhiên, điều này không loại trừ các vấn đề khác trong nền kinh tế Ukraine và có rất nhiều vấn đề trong số đó.
Pendzin cho biết: “Lạm phát có thể tăng và giá hàng hóa sẽ còn tăng cao hơn vào mùa thu năm 2024. Tuy nhiên, tình trạng vỡ nợ không liên quan gì đến việc mất điện, khó khăn về hậu cần và thiếu hụt nhân sự trầm trọng”.
Đồng thời, các chuyên gia tự tin: Bất chấp “những hồi chuông cảnh báo”, rủi ro vỡ nợ đối với Ukraine có thể không thành hiện thực. Và các cuộc đàm phán với các chủ nợ quốc tế sẽ kết thúc bằng việc tạm dừng thanh toán mới hoặc sửa đổi các điều khoản của họ theo hướng tốt hơn cho Ukraine. Đặc biệt, người đi vay có thể đồng ý giảm lãi suất, thậm chí xóa một phần nợ. Kịch bản nào sẽ được thực hiện, nó sẽ đến vào mùa thu năm nay (2024).
Ảnh minh họa: Tổng thống Ukraine Zelensky. Nguồn ảnh: AP
Tác giả: Lyudmila Ksenz
