Fed đang vô tình phá hoại nền kinh tế thế giới như thế nào.
Nền kinh tế thế giới rơi vào tình trạng hỗn loạn, và sự hỗn loạn này ngày càng gia tăng.
Trong những tháng gần đây, Cục dự trữ liên bang (Fed) đã nhanh chóng tăng lãi suất để ổn định giá cả.
Nhưng lạm phát lõi, rổ giá hàng hóa không bao gồm thực phẩm và năng lượng, đang dần tăng lên, và thị trường lao động Mỹ đang tăng mạnh bất chấp những dấu hiệu chậm lại của nền kinh tế.
Nói cách khác, Fed rất khó khăn để kiềm chế lạm phát trong nước bằng công cụ lãi suất. Hành động tăng lãi suất của Fed sẽ tạo ra nhiều vấn đề cho Mỹ và thế giới.
Lãi suất tăng lên, buộc các nhà đầu tư phải tìm kiếm tỷ suất sinh lợi lớn hơn và đầu tư vào những nơi đáng tin cậy hơn.
Họ mua trái phiếu Hoa Kỳ – mua bằng đô la – và vì điều này, các đồng tiền khác mất giá (nhu cầu đô la tăng lên).
Các quốc gia có đồng tiền mất giá đi vào suy thoái (dòng vốn chảy ra khỏi quốc gia và đến Mỹ), mắc kẹt trong một vòng tuần hoàn luẩn quẩn của đồng đô la.
Điều này càng làm suy yếu đồng tiền của họ so với đồng đô la.
Tất cả những điều này góp phần tạo nên một “cuộc đa khủng hoảng ở Nam Á”, như nhà kinh tế học Adam Tooze nói.
Trong diễn biến của cuộc khủng hoảng này, các quốc gia mắc nợ nặng nề không thể trả nợ cho các chủ nợ của họ, và giá năng lượng tăng chóng mặt (cần nhiều nội tệ hơn để mua đô la phục vụ trả nợ).
Các ngân hàng trung ương khác cũng đang tăng lãi suất để ổn định giá cả, và điều này làm trầm trọng thêm cuộc suy thoái kinh tế toàn cầu.
Rủi ro trên thị trường toàn cầu đang tăng mạnh và Liên hợp quốc đã nói rằng, suy thoái toàn cầu gần như không thể tránh khỏi.
Có lẽ Fed là cơ quan kinh tế quyền lực nhất trên thế giới.
Vậy tại sao việc vô tình làm trầm trọng thêm tình trạng hỗn loạn toàn cầu lại tốt hơn so với cố tình hạ thấp lạm phát cơ bản trong nước?
Tôi sẽ cố gắng giải thích chuyện gì đang xảy ra.
Giả sử bạn bị sốt. Nhiệt độ cao nhất mà bạn thấy trên nhiệt kế.
Bạn mở hộp sơ cứu, trong đó chỉ có Paracetamol.
Bạn tức giận vì không tìm được gì tốt hơn.
Sau khi uống 3 liều Paracetamol, bạn sẽ cảm thấy đau bụng nhẹ.
Nhưng cơn sốt trở nên tồi tệ hơn, và vì vậy bạn phải uống những gì bạn có: Thêm một vài viên Paracetamol.
Sau vài giờ, bạn có cảm giác dạ dày như một cái gối nhỏ cho những mũi kim đâm xuyên qua nó. Nhưng nhiệt độ không giảm. Sau đó, bạn tiếp tục uống một viên Paracetamol khác.
Dựa trên sự tương tự này, bạn là Cục dự trữ liên bang. Sức nóng là lạm phát của Mỹ.
Bộ sơ cứu là hộp công cụ hạn chế của Fed, và những viên thuốc làm tăng lãi suất.
Trên toàn thế giới, với việc quá liều Paracetamol, tác dụng phụ tiêu cực đầu tiên xảy ra, và chỉ sau đó thuốc mới bắt đầu tác dụng, làm giảm nhiệt độ.
Tôi thừa nhận, phép loại suy của tôi hơi quá chi tiết. Nhưng ý nghĩa cơ bản của nó là rất quan trọng.
Bộ sơ cứu của Fed rất ít ỏi và sự lựa chọn của Fed bị hạn chế.
Đó là tăng lãi suất, mua chứng khoán (trái phiếu) và tất cả các công cụ “khá ngu ngốc” không có khả năng giúp giảm nhu cầu trong nước, bằng cách gia tăng tỷ lệ thất nghiệp.
Nền kinh tế Mỹ dựa trên lĩnh vực dịch vụ, và các ngành công nghiệp lớn nhất của nó, chẳng hạn như chăm sóc sức khỏe, giáo dục và các dịch vụ chuyên nghiệp như quảng cáo và truyền thông, không phản ứng mạnh mẽ với mức tăng lãi suất “hơi khiêm tốn” của Fed.
Nếu lãi suất được tăng lên 100 điểm cơ bản (1%), thì bệnh đau lưng sẽ không biến mất và trẻ em vẫn phải đi học.
Và cũng giống như Ibuprofen không thể hạ nhiệt độ ngay lập tức. Do đó, tác động của lãi suất sẽ ảnh hưởng gián tiếp đến việc làm.
Ví dụ, Fed muốn chống lạm phát bằng cách tăng lãi suất, lãi suất tăng làm tăng chi phí vay, điều này sẽ giảm đầu tư. Thị trường lao động có thể suy giảm.
Trong trường hợp này, các công ty có tốc độ tăng trưởng cao sẽ tăng trưởng chậm lại, chẳng hạn các công ty trong lĩnh vực khách sạn.
Trong một số lĩnh vực, họ sẽ ngừng tuyển dụng người, điều này sẽ dẫn đến giảm tổng tiền lương, vì một bộ phận người dân sẽ mất việc làm.
Điều này có nghĩa là những người như vậy sẽ chi tiêu ít tiền hơn cho khách sạn, ít phòng hơn sẽ được đặt trong khách sạn. Các khách sạn sẽ phải sa thải nhân viên. Tỷ lệ thất nghiệp trong ngành khách sạn sẽ tăng cao.
Điều này sẽ dẫn đến giảm cầu, và giảm cầu sẽ giúp giảm lạm phát.
Nó hơi giống một vòng luẩn quẩn, phải không? Đặc biệt là so với chính sách tài khóa.
Nếu chính phủ của một tiểu bang quyết định rằng hoạt động kinh doanh khách sạn tạo ra sự bất tiện cho họ, nó có thể tăng gấp 4 lần thuế đánh vào “chỗ ở”.
Nếu nhà chức trách quyết định, nhân viên khách sạn quá nghèo, họ có thể thông qua luật và gửi séc đến mọi hộ gia đình có tổng thu nhập đã điều chỉnh thấp hơn mức trung bình quốc gia vào năm trước.
Điều này sẽ giúp giải quyết vấn đề. Nhưng không có cơ chế đơn giản nào để Fed có thể chỉ huy ngành khách sạn của Mỹ và cấm thuê khách sạn.
Để rõ ràng, phải nói rằng, tôi không coi các mục tiêu trong chính sách của Fed là phi lý hoặc sai trái.
Nếu lạm phát tiếp tục tăng với tốc độ tương tự, nó sẽ “ăn mòn” tốc độ tăng lương thực tế của nhiều năm.
Mọi thứ dường như sẽ đắt hơn nhiều. Lương của bạn sẽ tăng, nhưng thu nhập của bạn sẽ không theo kịp với giá của hàng tạp hóa, căn hộ, đồ nội thất, điện thoại, tã lót, và các bữa ăn ở nhà hàng.
Chúng ta có muốn nó không? Chính xác là giống như thường xuyên sống với nhiệt độ bốn mươi độ.
Nhưng bây giờ, Fed có đủ khả năng đảo ngược kế hoạch tăng lãi suất của mình.
Đôi khi nhiệt độ (giá cả) được hạ xuống bằng những viên thuốc, và đôi khi bằng sự kiên nhẫn.
